隨著2025年的臨近，全球科技行業(yè)仍以人工智能（AI）為主流，其他行業(yè)的景氣相對(duì)平淡。不過，在這一大背景下，部分連接元件廠通過新產(chǎn)品的推出、拓展新客戶和新市場(chǎng)，成功增強(qiáng)了市場(chǎng)份額。根據(jù)經(jīng)營團(tuán)隊(duì)和市場(chǎng)法人的預(yù)期，2025年這些公司的營收將實(shí)現(xiàn)至少中雙位數(shù)的增長，且明顯優(yōu)于同業(yè)。特別是被列為新AI供應(yīng)鏈重要一環(huán)的嘉澤（3533）、貿(mào)聯(lián)-KY（3665），以及在機(jī)器人和算力市場(chǎng)有所布局的正崴（2392）和廣宇（2328），都將受益于新興產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)。

嘉澤（3533）：AI供應(yīng)鏈加持，水冷快接頭迎來新機(jī)會(huì)

對(duì)于嘉澤來說，2024年將是其成長的關(guān)鍵時(shí)期。隨著CPU與DDR等世代交替，公司預(yù)計(jì)將迎來新的業(yè)績?cè)鲩L點(diǎn)。特別是，嘉澤進(jìn)入了新AI供應(yīng)鏈，并開始為市場(chǎng)提供水冷快接頭（UQD），該產(chǎn)品預(yù)計(jì)將在2025年第一季度正式出貨。這一產(chǎn)品將成為公司營收的重要新來源，且鴻海（2317）集團(tuán)旗下的鴻騰也將是該產(chǎn)品的供應(yīng)商之一。盡管嘉澤的初期市場(chǎng)份額較小，但這將為公司帶來新的營收增長。

貿(mào)聯(lián)-KY（3665）：高速線材助力新成長

貿(mào)聯(lián)-KY是近年來嶄露頭角的高速線材供應(yīng)商，尤其是在GB200后的高速線材市場(chǎng)中取得了重要位置。除了直接為輝達(dá)（NVIDIA）提供供應(yīng)，貿(mào)聯(lián)-KY還與CSP（Chip Scale Package）大廠合作，開發(fā)ASIC GPU解決方案。2025年，該公司預(yù)計(jì)將迎來新的市場(chǎng)份額擴(kuò)張，特別是在CSP和GPU領(lǐng)域的深度布局，使得公司的整體營收有望重回雙位數(shù)增長，且毛利率也有進(jìn)一步提升的空間。

正崴（2392）：算力與電源模組新布局

正崴曾以消費(fèi)電子領(lǐng)域的連接元件和電源模組為主，但近年來積極轉(zhuǎn)型，切入AI算力市場(chǎng)。借助于其在電源模組和連接器領(lǐng)域的技術(shù)積累，公司已經(jīng)在多個(gè)產(chǎn)業(yè)的領(lǐng)先客戶中占據(jù)了一席之地。2025年，正崴還將受益于集團(tuán)旗下森崴能源（6806）的風(fēng)電項(xiàng)目，預(yù)計(jì)整體營收將實(shí)現(xiàn)跨越式增長。算力市場(chǎng)的布局尤其受到外界關(guān)注，預(yù)計(jì)將成為其未來增長的重要驅(qū)動(dòng)力。

廣宇（2328）：AI與機(jī)器人市場(chǎng)雙管齊下

廣宇在2024年進(jìn)行了一次重要的資源調(diào)整，將更多開發(fā)能量從傳統(tǒng)車用領(lǐng)域轉(zhuǎn)向AI與機(jī)器人市場(chǎng)。公司近日確認(rèn)接獲了來自陸系二線CSP廠的組裝訂單，并且爭(zhēng)取到了更多美系廠商的轉(zhuǎn)單。隨著機(jī)器人技術(shù)的發(fā)展，廣宇還計(jì)劃進(jìn)一步拓展工業(yè)機(jī)器人至人形機(jī)器人的新市場(chǎng)。預(yù)計(jì)2025年，廣宇將實(shí)現(xiàn)20%以上的營收增長，重新回到2023年的高峰。

詮欣（6205）：車用與網(wǎng)通市場(chǎng)助力回升

盡管2024年詮欣面臨著來自主要工業(yè)電腦客戶的庫存調(diào)整挑戰(zhàn)，公司的毛利率仍顯示出強(qiáng)勁的產(chǎn)品組合優(yōu)化成果。2025年，詮欣將受益于美系電動(dòng)車大廠的自動(dòng)駕駛連接器供應(yīng)鏈，預(yù)計(jì)供貨份額將較前一代增長近一倍。此外，網(wǎng)通市場(chǎng)的需求也迎來了新的增長點(diǎn)，尤其是在100G向400G加速移動(dòng)的產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)下，詮欣的車用與網(wǎng)通市場(chǎng)預(yù)計(jì)將帶動(dòng)公司營收大幅增長。

總結(jié)

展望2025年，連接元件廠如嘉澤、貿(mào)聯(lián)-KY、正崴、廣宇、詮欣等公司通過在AI、算力市場(chǎng)、車用及網(wǎng)通領(lǐng)域的布局，成功捕捉到新的成長動(dòng)力。隨著新產(chǎn)品的推出及市場(chǎng)份額的擴(kuò)大，它們的營收有望迎來雙位數(shù)的增長，成為2025年科技行業(yè)中增長領(lǐng)先的企業(yè)。這些公司在技術(shù)創(chuàng)新和市場(chǎng)拓展上的努力，預(yù)示著它們將持續(xù)引領(lǐng)連接元件行業(yè)的未來發(fā)展。

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